На мировых торговых площадках наблюдается стремительное снижение стоимости промышленных металлов, достигшее критических отметок. Специалисты фиксируют рекордное падение котировок, сравнимое лишь с кризисными периодами 2018-2019 и 2020 годов. Особую тревогу вызывает комплекс факторов, спровоцировавших текущую ситуацию, где торговые войны выступают лишь вершиной айсберга.

Глубина ценового коллапса

Аналитический отдел БКС, основываясь на данных Лондонской биржи металлов, зафиксировал беспрецедентное за последние четыре года снижение цен. Медь, считающаяся барометром мировой промышленности, потеряла 10% стоимости, опустившись до отметки 8,83 тысячи долларов за тонну. Алюминий, чье производство особенно энергоемко, подешевел на 8%, достигнув 2,35 тысячи долларов. Еще более тревожная ситуация сложилась с никелем - его стоимость сократилась на 7%, составив 15,04 тысячи долларов за тонну. Драгоценные металлы платиновой группы также не избежали негативной тенденции: палладий упал на 5,6%, платина - на 5%.

Хронология кризиса

Интересно отметить, что текущему обвалу предшествовал период роста. Еще в марте медь на Чикагской товарной бирже устанавливала исторические максимумы. Однако апрельские решения администрации США кардинально изменили ситуацию. Введение дополнительных пошлин на импорт из 185 стран спровоцировало эффект домино. Китай, традиционно являющийся крупнейшим потребителем металлов, ответил зеркальными мерами, введя 34% пошлины на широкий спектр американских товаров.

Структурные изменения рынка

Финансовые эксперты отмечают фундаментальные изменения в логистических цепочках. Илья Макаров, директор группы корпоративных рейтингов АКРА, подчеркивает, что инвесторы массово пересматривают свои портфели. "Мы наблюдаем отток капитала из металлургического сектора в классические защитные активы - золото, государственные облигации, валюты "безопасной гавани", - поясняет эксперт.

Олег Абелев, начальник аналитического отдела "Риком-Траст", обращает внимание на парадоксальную ситуацию: "С одной стороны, производственные мощности не сокращаются, с другой - логистические ограничения создают искусственный дефицит в одних регионах и перепроизводство в других". Особенно остро эта диспропорция проявляется в азиатском регионе, где складские запасы металлов достигают рекордных уровней.

Технологический фактор

Василий Кутьин из Ингосстрах-банка выделяет еще один важный аспект: "Современная микроэлектроника, потребляющая значительные объемы цинка и олова, оказалась заложником торговых войн". Действительно, производственные циклы в высокотехнологичных отраслях особенно чувствительны к малейшим колебаниям цен на сырье.

Перспективы и прогнозы

Дмитрий Орехов из Национального кредитного рейтинга прогнозирует сохранение негативной динамики в среднесрочной перспективе. "Мы ожидаем дополнительного снижения цен на 3-5% в следующем квартале, - заявляет эксперт. - Однако ключевым фактором станет реакция других стран на американские пошлины".

Примечательно, что администрация США сделала стратегическое исключение для некоторых категорий металлов. Как отмечают аналитики S&P Global, это решение отражает сложную дилемму: с одной стороны - желание защитить внутреннего производителя, с другой - зависимость американской промышленности от импортного сырья.

Исторические параллели с кризисом 2018-2019 годов, когда цены на медь и алюминий рухнули на 20%, становятся все более очевидными. Однако нынешняя ситуация отличается большей сложностью и многофакторностью, что делает традиционные методы прогнозирования менее эффективными.

В этих условиях многие участники рынка вынуждены пересматривать свои стратегии, делая ставку на региональные рынки и вертикальную интеграцию. Как отмечают в БКС, волатильность сохранится на высоком уровне как минимум до конца года, а возможно и дольше, пока не сформируются новые правила международной торговли металлами.